风险资本10年赚了20倍!这家药企要布局万家网点

  • 我要分享:

  今日资本和“北上资金”的联手锁仓让公司股价节节高升。小e碰到投资者经常问到的一个问题是,这些长线资金到底会持有股票多久。

  数据显示,公司在2012-2017的六年间,门店数量由599家增长到2017年末的2059家,增长了243.74%,而收入则由2012年的15.39亿元,增长到了2017年的48.07亿元,增长了212.26%

  

风险资本10年赚了20倍!这家药企要布局万家网点,未来三年小目标是……

dJQ博思财富网

  益丰药房的战略投资者今日资本持有公司股份已经10年,浮盈超过20倍,却仍未有去意。

  最后,零售管理的系统非常强大,在销售高毛利产品会同时抓这个产品的占比和用户满意度,并且员工培训方面做得非常好。

  其次,益丰独特的开店模式,在商业中心开一个旗舰店,再在周围开两三个中型店,在三四线城市竞争力强,且租金便宜;

  而在已经开发的省份市场,公司将通过聚焦战略,持续密集门店的网络布局和渠道下沉,布局重点将由省会及省会周边城市向省内其他地级市覆盖,然后再下沉到县、最后下沉到乡镇。

  

风险资本10年赚了20倍!这家药企要布局万家网点,未来三年小目标是……

dJQ博思财富网

  2015年公司的战略股东今日资本总裁徐新就曾表示,现在益丰才在6个省开店,中国那么大,未来成长空间也很大,做到100个亿没有问题。

  王付国告诉小e,“北上资金”通过对全球药品零售市场的研究,对比中国药品零售的发展现状,认为中国药品零售市场呈现集中度低、人口众多且老龄化加速、健康消费升级、医药分离等特征。

  而且,公司目前还不需要考虑市场空间的问题,横向对比国外市场,美国医药零售行业发展史有100年左右,其中,快速整合期就是近30多年,到现在形成了行业三大巨头,占有80%的市场份额。

3个月的并购整合速度

  益丰药房的行业增长逻辑很清晰,但我们需要考虑的是,为什么要在众多标的中选择益丰药房。

  王付国透露,公司正与今日资本在多方面开展深入合作,比如中高层人才引进、商业模式的创新研究、行业资源特别是互联网资源的嫁接等。“截至目前,我们仍未获悉今日资本有减持意向。”他说。

  粗略地静态计算,以2017年12月31日2059家为基数,需要约6年时间,会达到目前的网络布点饱和值。

  那么这一目标实现后的下一个3年呢?王付国答案仍然是“新开+并购”并重的网点扩张,而且“网络布点目标会比第一阶段更加庞大,此前三年,公司连锁门店增加数维持了35%-39%的复合增长,以后虽然基数不断加大,还是要基本保持每年30%的增速”。

  以4月26日公司收盘价60.02元计算,香港中央结算有限公司该部分持股市值约15亿元。

  公司此前规划,2016年至2018年,益丰药房计划在已有的华中华东市场,新建门店1000家,进一步提升区域市场占有率;同时,加大行业并购步伐,以华中华东市场为中心,逐步向中部和东部其他区域延伸,完成相当于1000家门店销售规模的并购目标。

  公司董秘王付国对此表示:

  

风险资本10年赚了20倍!这家药企要布局万家网点,未来三年小目标是……

dJQ博思财富网

  截至2017年12月31日,公司在湖南、湖北、上海、江苏、浙江、江西、广东七省共开设了2059家连锁门店。

  徐新当时选择益丰药房的原因是:

  实际上,国内大型医药零售企业基本都在“跑马圈地”,益丰药房成为资金关注的医药零售企业投资标的,一个很重要的因素是公司快速开店和高效并购整合的能力。公司董事、常务副总裁高佑成向表示,公司的并购战略是聚焦,一般是聚焦城市内第一品牌。因为消费者跨城市购药很少,所以目前在每个城市区域内都有领导品牌,通过并购此类品牌能够快速切入区域市场,“所以我们会根据战略需求对标的做出慎重选择”。

  (本文仅供参考,不构成投资建议,投资者据此操作,风险请自担。)

  此外,可以发现“北上资金”去年以来在二级市场对益丰药房连连加码,彰显其对公司的坚定看好。

  这其实就涉及到高成长股的估值问题,估值最重要的因素就是成长空间。

相关推荐